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IWKA verkaufen
23.12.2004
Helaba Trust
Der Analyst Ehrhard Schmitt von Helaba Trust empfiehlt die Aktie von IWKA (ISIN DE0006204407 / WKN 620440) weiter zum Verkauf.
Im dritten Quartal sei der Konzern auf Kurs geblieben. Obwohl der Umsatz stagniert habe, sei das EBITA um 14% gegenüber Vorjahr vorwärts gekommen. Dabei hätten Restrukturierungserfolge im Nichtkerngeschäft und in der Verpackungstechnik sowie ein basisbedingt starker Anstieg der Automobiltechnik den über Erwarten starken Einbruch der Robotersparte aufgefangen. Begünstigt worden sei die Ergebnisverbesserung von einem Anstieg der sonstigen betrieblichen Erträge auf 15 (VJ 5) Mio. EUR. Unter anderem habe sich hier der Buchgewinn aus einem Forderungsverkauf in Höhe von 2,6 Mio. EUR bemerkbar gemacht. Bei weitgehend unveränderten Einflüssen unterhalb des EBITA komme der Periodenüberschuss auf einen Wert von 4,7 (2,9) Mio. EUR.
Nach Einschätzung der Wertpapierexperten dürfte das 4. Quartal noch wesentlich stärker von einmaligen Effekten geprägt sein. Unternehmensverkäufe, Buchgewinne aus dem Verkauf von Altforderungen sowie die Umstellung der Rechnungslegung auf IFRS hätten teilweise schwer prognostizierbare Auswirkungen auf die Erfolgsrechnung 2004. Operativ stehe die Gesellschaft in 2005/06, trotz der jüngsten Lichtblicke beim Ordereingang, vor einer problematischen Übergangsphase von Investitionskürzungen seitens der Automobilindustrie zu vermehrten Betreibermodell-Lösungen. Gemessen daran sei der Titel aktuell teuer. Getragen werde er von der Spekulation auf eine konsequente Fokussierung der Aktivitäten. Der Einstieg der Landesbank Baden-Württemberg deute allerdings eher auf eine Stärkung der gemäßigten Kräfte unter den Aktionären.
Die Analysten von Helaba Trust raten die IWKA-Aktie weiter zu verkaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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